一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于3402.53點，跌14.37點，跌幅為0.05%；深成指收于10731.66點，跌12.67點，跌幅為0.55%；滬深300收于3966.57點，跌15.61點，跌幅為0.17%；創(chuàng)業(yè)板收于2248.63點，跌18.89點，跌幅為0.81%。兩市成交16345.07億元，較前一日交易量減少8.63%。大盤股強于小盤股。中證100下跌0.09%，中證500（詳細(xì)，購買）下跌0.54%。
31個申萬一級行業(yè)中有13個行業(yè)上漲。其中，汽車、石油石化、鋼鐵表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為0.75%、0.65%、0.60%，商貿(mào)零售、綜合、房地產(chǎn)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-2.06%、-2.56%、-2.93%。滬市有863只個數(shù)上漲，占比38.03%，深市有1162只個數(shù)上漲，占比40.89%。非ST個股中，110只個股漲停，25只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均下跌，其中，0只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：20241209
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.06個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.54%,標(biāo)普500下跌0.61%,納指下跌0.62%；道瓊斯歐洲50上漲0.33%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲2.76%，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.18%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：20241209
三、新聞
1.根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2024年11月，CPI同比為0.2%，漲幅較上月回落0.1個百分點PPI同比下降2.5%，降幅較上月收窄0.4個百分點。
從同比看，CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點，主要受食品價格漲幅回落帶動其中，食品價格上漲1.0%，漲幅比上月回落1.9個百分點。。而食品價格漲幅回落主主要是受食品價格超季節(jié)性下降影響。非食品中，能源價格下降3.8%，降幅比上月收窄1.3個百分點，其中汽油價格下降8.2%?？鄢茉吹墓I(yè)消費品價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平.邊際上有一定的改善。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20241209
我們提取了CPI中的一些非必須消費的部分作為實際消費意愿的表征，可以看到11月份，食品煙酒類價格同比上漲0.9%，影響CPI上漲約0.26個百分點。即使有著2023年的低基數(shù)，食品煙酒價格的同比僅僅高于2020年，且同比增速還在下降中。 教育文化娛樂價格11月同比增長1.0%，雖然相比上月增速有所回升，但同比增速為2020年以來11月的最低增速。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20241209
工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格下降2.9%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約2.12個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降4.9%，原材料工業(yè)價格下降2.9%，加工工業(yè)價格下降2.7%。生活資料價格下降1.4%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.36個百分點。其中，食品價格下降1.5%，衣著價格下降0.3%，一般日用品價格上漲0.2%，耐用消費品價格下降2.7%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20241209
從歷史數(shù)據(jù)看，目前不論是生產(chǎn)還是生活資料PPI都處在歷史低位。邊際上生活與生產(chǎn)資料價格同比降幅略有收窄，但是效果較小，通縮壓力依舊沒有改善。
中共中央政治局：明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策 大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市。
本次貨幣政策的轉(zhuǎn)向為08年以來首次，一定程度上說明了目前宏觀經(jīng)濟形式的嚴(yán)峻程度。具體的政策還是等待后續(xù)落地。目前權(quán)益市場依舊有了明顯的反應(yīng)，但是債市與匯市對此并無明顯反應(yīng)。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20241209
回顧A股歷史反應(yīng)，在09，10兩年的貨幣政策寬松期，A股市場有一定的反彈，但是絕對稱不上是牛市，只能說是在整個熊市中的反彈行情。相比A股，09，10年的房地產(chǎn)市場對上述貨幣政策有著更強烈的反應(yīng)，也是從09，10年的量化寬松開始，開啟了居民部門負(fù)債率的連續(xù)上升期，直到2020年?？紤]到國內(nèi)宏觀環(huán)境與09，10年的顯著差異，本次寬松的貨幣政策的效果或與上個周期有著顯著的差異。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20241209
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。
