一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于2858.20點，跌3.99點，跌幅為0.14%；深成指收于8373.47點，跌20.23點，跌幅為0.24%；滬深300收于3325.86點，跌5.76點，跌幅為0.17%；創(chuàng)業(yè)板收于1592.39點，跌3.25點，跌幅為0.20%。兩市成交4958.81億元，較前一日交易量減少11.93%。大盤股強于小盤股。中證100下跌0.17%，中證2000（詳細，購買）下跌0.94%。

31個申萬一級行業(yè)中有6個行業(yè)上漲。其中，環(huán)保、醫(yī)藥生物、煤炭表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.52%、1.34%、0.77%，商貿(mào)零售、社會服務(wù)、房地產(chǎn)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.85%、-2.25%、-3.19%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)時間：2024/8/12  數(shù)據(jù)來源：Wind

滬市有686只個數(shù)上漲，占比30.93%，深市有731只個數(shù)上漲，占比25.43%。非ST個股中，35只個股漲停，35只個股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.36%，標普500上漲0.00%；道瓊斯歐洲50下跌0.16%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.13%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.00%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)日期：2024/8/12  數(shù)據(jù)來源：Wind

三、新聞

國債期貨全線調(diào)整

8月12日，國債期貨低開低走，截至收盤，國債期貨全線下跌，30年期主力合約跌1.11%，10年期主力合約跌0.59%，5年期主力合約跌0.34%，2年期主力合約跌0.14%。

來源：Wind

債券型ETF全面回撤，30年國債ETF跌幅居前。

來源：Wind

消息面上，央行發(fā)布2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。下一步，保持融資和貨幣總量合理增長。充實貨幣政策工具箱，豐富和完善基礎(chǔ)貨幣投放方式，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣，必要時開展臨時正、逆回購操作，搭配運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

嚴監(jiān)管攪動國債多空博弈

近期，債券市場站上風(fēng)口浪尖，不僅央行親自下場進行預(yù)期引導(dǎo)，證監(jiān)會也出手調(diào)控債券基金風(fēng)險，監(jiān)管的一系列“敲打”正在起效。

8月5日，四大行出售債券引起市場小幅調(diào)整；然后8月7日，央行進行的零元逆回購操作再次提高了市場的謹慎情緒；同日，中國銀行間市場交易商協(xié)會對多家商業(yè)銀行啟動自律調(diào)查，并在8號早間發(fā)布公告，調(diào)查處理中小金融機構(gòu)存在的出借債券賬戶和利益輸送行為，債券市場再度下跌；8月9日，央行再次以專欄方式介紹了資管產(chǎn)品凈值化機制，明確向投資者提示債市風(fēng)險。

與此同時，監(jiān)管也在暫緩債券基金審批一個多月后，對債基久期有了新的指導(dǎo)。

整體來看，近期的債市多空激戰(zhàn)以多頭失勢收尾。8月5日，全球資本市場遭遇“黑色星期一”，國債利率上演V形反轉(zhuǎn)，10年期國債活躍券24附息國債11（240011.IB）一度觸及2.08%新低，尾盤伴隨成交量急劇放大又一度急速回升至2.15%，截至8月9日收盤，收于2.20%。

多個全球重要數(shù)據(jù)將于本周公布

8月的第二交易周，全球資本市場經(jīng)歷劇烈震蕩。展望本周，全球市場依舊難以平靜。

首先，美國將于8月13日公布7月PPI、于8月14日公布7月CPI，于8月15日公布7月零售銷售數(shù)據(jù)。其次，隨著美國大選日期臨近，美聯(lián)儲又將處于風(fēng)暴中心。第三、日本將公布二季度GDP，日元套息交易必將再起波瀾。

美國將公布CPI數(shù)據(jù)

美國將于8月13日公布7月PPI，于8月14日公布7月CPI，這將是美聯(lián)儲9月利率決議前公布的倒數(shù)第二份CPI報告。

市場預(yù)期，美國7月份的通脹率可能會溫和上升，但不足以影響美聯(lián)儲下個月普遍預(yù)期的降息。

目前，市場預(yù)期，美國7月CPI無論是整體數(shù)據(jù)，還是不包括食品和能源的所謂核心指標，預(yù)計都將較6月份上升0.2%。

6月份的消費者價格指數(shù)(CPI)，較5月份下降0.1%。美國6月未季調(diào)CPI同比升3.0%，至去年6月以來最低水平。6月未季調(diào)核心CPI年率錄得3.3%，低于市場預(yù)期的3.4%，為2021年4月以來的最低水平。

本周，家得寶和沃爾瑪還將公布零售銷售數(shù)據(jù)和收益報告，投資者因此可以交叉印證美國消費（詳細，購買）者的狀況。消費占美國經(jīng)濟的三分之二，對就業(yè)市場很敏感。

正處于風(fēng)暴中心的美聯(lián)儲

當?shù)貢r間8月9日，美聯(lián)儲公布了2025年、2026年和2027年1月的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議的暫定時間表。美聯(lián)儲堅持每年舉行八次會議的傳統(tǒng)日程安排。

上周，美聯(lián)儲已經(jīng)處于輿論中心。一方面，美聯(lián)儲將利率維持在高位的時間已經(jīng)超過12個月。上周，市場期待美聯(lián)儲緊急降息，另一方面美聯(lián)儲也面臨前所未有的政治壓力。

共和黨總統(tǒng)候選人特朗普上周表示，當美聯(lián)儲就利率做出決定時，他應(yīng)該有發(fā)言權(quán)。

特朗普在佛羅里達州舉行的新聞發(fā)布會上說：“我覺得總統(tǒng)至少應(yīng)該在這方面有發(fā)言權(quán)。是的，我有強烈的感受。我認為就我而言，我賺了很多錢，我非常成功，我認為在許多情況下，我的直覺比美聯(lián)儲或主席的直覺要好。”

此前，特朗普堅持認為他和鮑威爾“相處得很好”，盡管他的團隊正在考慮的部分變化包括解雇鮑威爾，或者至少在2026年主席任期屆滿時不再任命他。

民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯在亞利桑那州則回應(yīng)稱：“美聯(lián)儲是一個獨立的實體，作為總統(tǒng)，我永遠不會干涉美聯(lián)儲做出的決定。”

美聯(lián)儲從2022年3月至2023年7月將基準利率上調(diào)了5.25個百分點，以降低通脹。特朗普總體上支持降低利率，并經(jīng)常批評美聯(lián)儲在2018年加息。

數(shù)據(jù)來源：Wind

美聯(lián)儲官員經(jīng)常強調(diào)央行獨立于政治影響的重要性，鮑威爾一再表示，特朗普或其他官員的批評不會影響貨幣政策決策。

在沒有政治壓力的情況下，美聯(lián)儲董事會可以僅根據(jù)是否促進了美國經(jīng)濟的長期利益來做出決定，而不是選民是否贊成。

日本還將繼續(xù)影響全球市場

日元套息交易發(fā)生逆轉(zhuǎn)，是近期市場巨震的主要原因。近年來，日元套息交易一直是一種受歡迎的交易，因為日本的低利率使日元對美元保持低價。但當日本央行在7月底實施今年第二次加息，日元走強時，這一切都發(fā)生了變化。

Interactive Brokers 首席策略師Steve Sosnick表示，套息交易“規(guī)模巨大。沒有人真正知道它有多大。”

目前，日本仍然是全球市場關(guān)注的焦點。

日本將于8/15公布第二季度GDP數(shù)據(jù)。市場預(yù)期，日本經(jīng)濟第二季度預(yù)計增長2.4%。

日本第一季度實際GDP初值同比降2.0%，預(yù)期降1.5%；環(huán)比降0.5%，預(yù)期降0.4%；第一季度名義GDP初值環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.2%。日本第一季度實際GDP修正值同比降1.8%， 預(yù)期降1.9%，初值降2%。

日本央行副行長內(nèi)田真一表示，，如果經(jīng)濟前景實現(xiàn)，將調(diào)整寬松程度，當前需要堅定地維持寬松政策；如果由于市場波動導(dǎo)致經(jīng)濟預(yù)測、風(fēng)險看法和實現(xiàn)預(yù)期的可能性發(fā)生變化，利率路徑顯然會有所調(diào)整；在市場不穩(wěn)定時，不會加息。

簡而言之，日本公布的二季度GDP 數(shù)據(jù)，將極大地影響日本央行的利率決策，同時影響全球市場走向。

另外，市場在8月份往往更容易受到波動的影響，因為投資者會休假，交易量也會減少。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔投資風(fēng)險。