一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤(pán)，上證綜指收于 3148.02 點(diǎn)，跌 5.82 點(diǎn)，跌幅為 0.21%；深成指收于 9673.32 點(diǎn)，跌 1.56 點(diǎn)，跌幅為 0.60%；滬深 300 收于 3664.69 點(diǎn)，跌 6.81 點(diǎn)，跌幅為 0.04%；創(chuàng)業(yè)板收于 1860.37 點(diǎn)，跌 1.64 點(diǎn)，跌幅為 0.95%。兩市成交 9097.20 億元，較前一日交易量減少 0.31%。大盤(pán)股強(qiáng)于小盤(pán)股。中證 100 下跌 0.14%，中證 500 下跌 0.54%。

▼申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 日期：2024/5/13

31 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有 8 個(gè)行業(yè)上漲。其中，公用事業(yè)、家用電器、交通運(yùn)輸表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.40%、1.36%、0.91%，食品飲料、計(jì)算機(jī)、傳媒表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.69%、-1.70%、-1.80%。滬市有 564 只個(gè)數(shù)上漲，占比 24.88%，深市有 514 只個(gè)數(shù)上漲，占比 18.06%。非 ST 個(gè)股中，34 只個(gè)股漲停，38 只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約 3 個(gè)合約均下跌，其中，1 只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，歐美主要市場(chǎng)普遍下跌，其中，道指下跌 0.21%，標(biāo)普 500 下跌 0.02%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌 0.07%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.80%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.13%。

三、新聞

1. 半導(dǎo)體板塊 4 月回顧

行情回顧：4 月 A 股半導(dǎo)體指數(shù)及費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下降，中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)上漲。4 月，半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)-0.36%，同期電子（SW）行業(yè)指數(shù)-0.35%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)/中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)-4.73%/-0.61%；年初至今，半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)-15.78%，同期電子（SW）行業(yè)指數(shù)-12.39%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)/中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)+15.97%/+26.63%。

半導(dǎo)體銷(xiāo)售額同比增速略有回落。3 月，全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額 459.1 億美元，同比+15.26%，環(huán)比-0.56%。中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售額 141.4 億美元，同比+27.39%，環(huán)比+0.07%。

從下游兩大市場(chǎng)手機(jī)和 PC 出貨量來(lái)看，呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。24Q1，全球智能手機(jī)出貨量 2.89 億部，同比+7.74%，環(huán)比-11.25%。23Q4，全球 PC 出貨量 6337.1 萬(wàn)臺(tái)，同比-2.95%，環(huán)比-1.41%。

聯(lián)發(fā)科、臺(tái)積電復(fù)蘇力度較大。4 月，聯(lián)發(fā)科月度營(yíng)收 420.28 億新臺(tái)幣，同比+48.25%，環(huán)比-16.74%。4 月，臺(tái)積電月度營(yíng)收 2360.21 億新臺(tái)幣，同比+59.58%，環(huán)比+20.91%。

? 手機(jī)

24Q1 全球智能手機(jī)銷(xiāo)量 2.89 億臺(tái)，同比+7.7%，從 23 年 Q3 以來(lái)銷(xiāo)量同比持續(xù)轉(zhuǎn)正。

Q1 安卓系需求逐步復(fù)蘇，蘋(píng)果短期銷(xiāo)量略有下滑。小米 24Q1 銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 33.76%，蘋(píng)果同比降幅9.55%，傳音同比增速達(dá) 84.77%。

中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇。2024 年第一季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約 6,926 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 6.5%。月度數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)智能手機(jī)出貨量 2023 年 9 月份以來(lái)同比持續(xù)高增長(zhǎng)，2024 年 3 月份月度手機(jī)出貨量為 2022 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 12%。

中國(guó)智能手機(jī)銷(xiāo)量（百萬(wàn)臺(tái)）                          中國(guó)智能手機(jī)出貨量（萬(wàn)）

展望未來(lái)，第三方機(jī)構(gòu)和手機(jī)鏈廠(chǎng)商維持 24 年弱復(fù)蘇趨勢(shì)判斷。第三方機(jī)構(gòu)方面， IDC 認(rèn)為 2024年將是智能手機(jī)市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)的一年，預(yù)計(jì) 2024 年出貨量達(dá)到 12 億部，同比增長(zhǎng) 2.8%。Counterpoint認(rèn)為 2024 年全球智能手機(jī)出貨量將溫和反彈，高端和中低端細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)銜復(fù)蘇，出貨量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng) 3%達(dá)到 12 億部。Canalys 認(rèn)為受新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者支出恢復(fù)的推動(dòng)，2024 年全球智能手機(jī)市場(chǎng)將擴(kuò)張4%。TechInsights 預(yù)計(jì) 2024 年將出現(xiàn)溫和反彈，年增長(zhǎng)率為 3%。手機(jī)鏈廠(chǎng)商方面，據(jù) 23Q4 業(yè)績(jī)會(huì)，高通預(yù)計(jì) 24 年全球手機(jī)銷(xiāo)量將同比持平或略有上升，包括 5G 手機(jī)從高個(gè)位數(shù)百分比到低雙位數(shù)百分比的預(yù)期增長(zhǎng)。聯(lián)發(fā)科預(yù)計(jì) 24 年全球智能手機(jī)出貨量將增長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)百分比至 12 億部，5G 滲透率將從 23 年高位 50%增至低位 60%。Qorvo 預(yù)計(jì) 2024 年智能手機(jī)總銷(xiāo)量將以低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，其中 5G 銷(xiāo)量增長(zhǎng)超過(guò)10%。

2. 蘋(píng)果（AAPL.O）發(fā)布 24FYQ2（3 月季）財(cái)報(bào)，批準(zhǔn) 1100 億美元回購(gòu)計(jì)劃

蘋(píng)果 24FYQ2 營(yíng)收 907.5 億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期（903.3 億美元），同比-4.3%，環(huán)比-24.1%，影響業(yè)績(jī)的主要因素為：1）匯率波動(dòng)同比產(chǎn)生 140 個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響；2）去年同期 iPhone 供應(yīng)波動(dòng)導(dǎo)致基數(shù)增加了約50 億美金，且 Mac 保持增長(zhǎng)部分抵消了 iPhone 的下滑。凈利潤(rùn) 236.4 億美元同比-2.2%，環(huán)比-30.3%；攤銷(xiāo) EPS 1.53 美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期（1.5 美元）。鑒于蘋(píng)果對(duì)現(xiàn)在和未來(lái)業(yè)務(wù)的信心，蘋(píng)果批準(zhǔn)了額外 1100億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，并進(jìn)一步增加了股息。

分業(yè)務(wù)：1）：Vision Pro：目前全球前 100 強(qiáng)的公司超過(guò)一半已經(jīng)購(gòu)買(mǎi) Apple Vision Pro 設(shè)備并將空間計(jì)算體驗(yàn)帶入生活中。2）iPhone：營(yíng)收 459.6 億美元，同比-10.5%，略高于市場(chǎng)預(yù)期（457.6 億美元）。下滑主因基數(shù)高，扣除供應(yīng)鏈波動(dòng)影響，CQ1 iPhone 收入同比去年持平，此外 iPhone 在中國(guó)大陸市場(chǎng)仍實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。 3）Mac/iPad：Mac 營(yíng)收 74.5 億美元，同比+4.0%，高于市場(chǎng)預(yù)期（68.1 億美元），增長(zhǎng)主要由搭載M3 芯片（詳細(xì)，購(gòu)買(mǎi)）的新款 MacBook Air 驅(qū)動(dòng)，其具備優(yōu)秀的 AI 性能；iPad 營(yíng)收 55.6 億美元，同比-16.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期（59.1 億美元），iPad 的下滑主要由于相較于去年同期沒(méi)有新產(chǎn)品迭代。 4）可穿戴/家居/配件：營(yíng)收79.1 億美元，同比-9.6%，略低于市場(chǎng)預(yù)期（83.2 億美元），下滑主要在于去年同期新品多且基數(shù)較高。5）服務(wù)：營(yíng)收 238.7 億美元，同比+14.2%，高于市場(chǎng)預(yù)期（232.8 億美元）。增長(zhǎng)主要源于：活躍設(shè)備的安裝基數(shù)保持良好增速，付費(fèi)賬號(hào)及訂閱付費(fèi)均同比增長(zhǎng)兩位數(shù)，所有服務(wù)都有超過(guò) 10 億的付費(fèi)訂閱，比四年前增加了 1 倍以上。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤突鹫心颊f(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。