美國(guó)東部時(shí)間1月20日，特朗普以美國(guó)第47任總統(tǒng)的身份，重新站上了華盛頓國(guó)會(huì)大廈的宣誓臺(tái)，隨后發(fā)表就職演講。
至此，懸念迭起的“特朗普2.0”時(shí)代正式拉開(kāi)序幕！
回想特朗普的上一屆任期，世界因他發(fā)生了許多紛擾和變化，甚至變得有些荒誕。如今他重返白宮，很多人都在預(yù)想著更多荒誕的出現(xiàn)。
退出《巴黎協(xié)定》和世衛(wèi)組織、廢除拜登政府78條行政令、打擊非法移民……就職首日，特朗普大刀闊斧地頒布了新政府的首批政策，似乎預(yù)示著更多不確定性的開(kāi)端。無(wú)論對(duì)美國(guó)還是世界，特朗普2.0的威力都不容小覷。
今天，我們一起來(lái)梳理特朗普“首日新政”的關(guān)鍵點(diǎn)，以及對(duì)金融市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響。
特朗普2.0“首日新政”落地
涉及關(guān)稅、移民、能源等優(yōu)先事項(xiàng)
“美國(guó)的黃金時(shí)代將在今天開(kāi)始！”78歲的特朗普，在其就職演講中如此說(shuō)道。
隨后，特朗普聚焦對(duì)外關(guān)稅、非法移民、能源改革、高通脹等議題，簽署了一系列行政令。從經(jīng)濟(jì)改革到邊境安全，從能源獨(dú)立到外交國(guó)防，特朗普的百日新政無(wú)疑將給美國(guó)與世界帶來(lái)多重沖擊。
以下我們梳理了特朗普“首日新政”的核心內(nèi)容：
具體來(lái)看，有以下幾個(gè)核心要點(diǎn)：
1、關(guān)稅新政
貿(mào)易方面，特朗普表示，他將成立一個(gè)“對(duì)外稅務(wù)局”（External Revenue Service），負(fù)責(zé)征收進(jìn)口商品的新關(guān)稅。
根據(jù)央視新聞報(bào)道，特朗普計(jì)劃在2月1日起對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)口商品征收高達(dá)25%的關(guān)稅。但就職典禮上，特朗普表示將評(píng)估美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系，不會(huì)在上任的第一天就征收新的關(guān)稅，也未提及具體的國(guó)家和幅度。
2、移民政策
競(jìng)選期間，特朗普就將打擊非法移民作為其競(jìng)選的核心內(nèi)容。就職首日，特朗普即執(zhí)行了這一政策，宣布南部邊境進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，并派遣軍隊(duì)抵御所謂非法移民“災(zāi)難性入侵”，終止非法移民父母所生子女的出生公民權(quán)。
3、能源政策/通脹問(wèn)題
特朗普在演講中重點(diǎn)談到了解決通脹問(wèn)題，他表示，將指示內(nèi)閣所有成員動(dòng)用他們掌握的權(quán)力，擊敗創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹，迅速降低成本和價(jià)格，包括加大傳統(tǒng)能源開(kāi)采，撤銷(xiāo)電動(dòng)車(chē)優(yōu)惠政策，結(jié)束“綠色新政”等。
4、TikTok
特朗普對(duì)于短視頻社交媒體平臺(tái)TikTok的態(tài)度在其上臺(tái)前后都備受關(guān)注。18日晚，TikTok關(guān)停了對(duì)美用戶服務(wù)。直到特朗普上臺(tái)當(dāng)天簽署了一項(xiàng)行政令，將TikTok“不賣(mài)就禁”禁令的生效時(shí)間推遲了75天。
特朗普2.0正式開(kāi)啟美元、美債、美股會(huì)怎么走？
在特朗普就職典禮之前，全球資管機(jī)構(gòu)嚴(yán)陣以待，備戰(zhàn)可能出現(xiàn)的“高波動(dòng)”市場(chǎng)。但從實(shí)際情況來(lái)看，各類(lèi)資產(chǎn)走勢(shì)基本比較平穩(wěn)，尚未出現(xiàn)意料之外的波動(dòng)。
這是由于特朗普此番新政并沒(méi)有祭出超預(yù)期言論，且“不會(huì)立即加征關(guān)稅”的言論抬升了全球市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。最直觀的市場(chǎng)反應(yīng)是，美元指數(shù)跌超1.2%，離岸人民幣兌美元最高漲近800點(diǎn)，逼近7.26關(guān)口。
其實(shí)早在特朗普勝選之前，一系列的“特朗普交易”早已演繹得如火如荼。2024年11月以來(lái)，美元和美債利率一度漲回近兩年高位，美股震蕩上漲，海外債則普遍下跌。
此前的文章中，我們總結(jié)了特朗普的政策主張對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的影響。從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，大多和預(yù)判的方向是一致的。（當(dāng)然，這其中也有美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、AI浪潮等其他因素的影響）
那么往后看，特朗普2.0時(shí)代開(kāi)啟后，各類(lèi)資產(chǎn)會(huì)怎么走呢？我們逐一分析：
1、美元：短期強(qiáng)美元或?qū)⒀永m(xù)，關(guān)注政策落地情況
從昨天市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，“放緩征收關(guān)稅”的利好之下，美元指數(shù)高位下跌，非美貨幣則普遍走強(qiáng)。因此，后續(xù)強(qiáng)美元能否延續(xù)，很大程度上或?qū)⑷Q于特朗普2.0政策落地的實(shí)際情況。
在特朗普上臺(tái)的初期，政策不確定性可能加劇資金的避險(xiǎn)情緒，吸引更多資金回流美國(guó)，美元仍有繼續(xù)走強(qiáng)的可能。其政策主張中矛盾一旦顯現(xiàn)，美元也可能出現(xiàn)趨勢(shì)性回落。
2、美股：AI科技浪潮持續(xù)，仍有上漲空間
特朗普去年11月當(dāng)選之后，美股三大指數(shù)一路上漲，2025年以來(lái)有所調(diào)整。短期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，AI科技浪潮仍在持續(xù)，疊加降息和特朗普交易的利好，仍有上漲空間。但同時(shí)需要關(guān)注特朗普政策不確定性對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的擾動(dòng)。
3、美債：中長(zhǎng)期勝率不低，交易性?xún)r(jià)比提升
近兩個(gè)月美國(guó)長(zhǎng)端利率整體上行，主要是受到短期降息預(yù)期降溫、就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁等影響，目前10年期美債利率回落至4.5%附近?；谕浾w下行、降息預(yù)期明確等因素，中期來(lái)看美債勝率不低。
展望2025，唯一能夠確定的是，“特朗普2.0”很可能成為全球市場(chǎng)最大的不確定性之一，各類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)大概率會(huì)更加猛烈和頻繁，對(duì)此，我們會(huì)持續(xù)跟蹤和關(guān)注。
總之，在當(dāng)下這個(gè)混沌的周期中，重視國(guó)別分散、重視全球配置、重視美元資產(chǎn)，或是抵御市場(chǎng)風(fēng)浪、應(yīng)對(duì)未知變化的最優(yōu)解！
(轉(zhuǎn)載自好買(mǎi)香港)
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
好買(mǎi)香港提醒：本文版權(quán)為好買(mǎi)香港所有，未經(jīng)許可任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)載和發(fā)表。如有轉(zhuǎn)載需求，請(qǐng)?jiān)谖恼孪路搅粞浴?/p>
