頭條新聞
10年期美債收益率再破4.5%
12月初以來，美債利率出現(xiàn)明顯反彈，12月18日，10年期美債收益率躍升10BPs至4.50%，再次突破4.5%，而2年期美債收益率也從4.25%飆升10BPs至4.35%，為11月中旬以來的最高水平。
近期，美債收益率波動加大。11月在美國大選結(jié)果出爐后，10年期美債收益率多次挑戰(zhàn)4.5%點(diǎn)位。不過，月末便隨”特朗普交易“的逆轉(zhuǎn)出現(xiàn)回落，導(dǎo)致收益率先上后下，月末收于低點(diǎn)4.17%。但進(jìn)入12月后，美債收益率再度走高。
那本輪收益率大幅上行，背后驅(qū)動因素是什么？主要是受美聯(lián)儲”鷹“派表態(tài)，再通脹風(fēng)險加大，疊加”特朗普交易“反復(fù)，以及年末流動性欠缺的影響。
對此，美債后續(xù)走勢如何？該怎么看？短期來看，美債收益率上行動能有所減弱，基于降息預(yù)期明確，中期來看，美債的投資勝率仍不低，但預(yù)計降息空間有所收窄，美債利率中樞有所提升。短期內(nèi)10年期美債收益率或?qū)⒃?.2%~4.6%左右高位震蕩，近期美債利率沖高下再次突破4.5%，美債短期交易機(jī)會有所提升，不過，后續(xù)仍需關(guān)注美國通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)的變化以及特朗普政策的落地執(zhí)行情況。
——好買點(diǎn)評
海外熱點(diǎn)
美國11月PCE通脹全線低于預(yù)期
12月20日，根據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，11月美國個人消費(fèi)支出（PCE）價格指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，同比增長2.4%，作為美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——PCE數(shù)據(jù)在11月份意外全面降溫，這表明物價上漲并沒有以令人擔(dān)憂的方式加速，緩解了部分投資者對明年降息次數(shù)減少的擔(dān)憂。
美聯(lián)儲或調(diào)整降息節(jié)奏
近期，美聯(lián)儲再次降息25個基點(diǎn)。從12月點(diǎn)陣圖看，認(rèn)為2025年降息2次的有10人，而9月則顯示降息4次和5次的委員人數(shù)都為6人，降息次數(shù)相較于9月有所下降。同時，美聯(lián)儲的內(nèi)部分歧似乎正在加大。克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克在本周議息會議上，意外投出了反對票，這是今年第二次有委員投下反對票。
市場回顧
宏觀新聞
香港互認(rèn)基金進(jìn)一步擴(kuò)容
12月20日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息，修訂發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》，自2025年1月1日起實施。此次規(guī)則修訂主要涉及三方面內(nèi)容：一是將香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。二是適當(dāng)放松香港互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制，允許香港互認(rèn)基金投資管理職能轉(zhuǎn)授予集團(tuán)內(nèi)海外關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)。三是適當(dāng)增加規(guī)則制度彈性，為未來更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認(rèn)基金范圍預(yù)留空間。
12月LPR按兵不動
12月20日，貸款市場報價利率（LPR）為1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均較前期保持一致。2024年全年，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別下降了35個基點(diǎn)和60個基點(diǎn)。
石破茂內(nèi)閣支持率降至41%
日本經(jīng)濟(jì)新聞社與東京電視臺于12月20日～22日進(jìn)行了定期輿論調(diào)查。石破茂內(nèi)閣的支持率為41%，比上次11月的輿論調(diào)查下降5個百分點(diǎn)。表示“不支持”內(nèi)閣的受訪者的比例上升5個百分點(diǎn)，達(dá)到51%。
基金行業(yè)動態(tài)
QDII規(guī)模攀升至5218億
截至12月18日，全市場QDII基金（含新成立產(chǎn)品）合計規(guī)模為5218.14億元，為歷年來最高水平。這一數(shù)據(jù)較年初的3693.74億元增長了1524.40億元，增幅逾4成；產(chǎn)品數(shù)量也由年初的277只增至目前的304只。
中證A500規(guī)模突破3000億元
近期，全市場中證A500指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模突破3000億元，這距離9月底中證A500ETF面世以來，尚不足三個月，相關(guān)基金規(guī)模在10月末尚不足800億元。
研習(xí)社知識點(diǎn)
再平衡的定義
再平衡包含兩部分： 一、時間再平衡，根據(jù)風(fēng)險偏好優(yōu)化資產(chǎn)組合。 二、價格再平衡，根據(jù)配置比例優(yōu)化資產(chǎn)組合。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權(quán)利。
