頭條新聞
“債牛”再爆發(fā)，后市走勢受關注
周一，國債收益率繼續(xù)下行，創(chuàng)下歷史新低。截至收盤，中國10年期國債收益率已經(jīng)逼近1.7%，30年期國債收益率跌到1.95%，債市繼續(xù)暴漲。此外，10年期、30年期國債期貨也紛紛創(chuàng)下歷史新高。
最近一個月，債市經(jīng)歷了一輪非常強勁的上漲。如果用Wind純債型基金指數(shù)來觀察債券投資收益，近一個月中長期純債漲幅約1%，年化約有12%；短期純債漲幅0.55%，年化約有6%。
近期如此亮眼的行情，主要來源兩個驅動因素：①市場對未來降息的搶跑；②跨年“搶配置”行情推動。就降息預期而言，自政治局會議定下2025年“適度寬松”基調，市場對于明年降息的想象空間明顯擴大。其次，跨年階段各大機構通常面臨配置需求的集中釋放，進一步助推了這波上漲。
目前債市過熱了嗎？中長期來看，我們仍處于流動性寬松、基本面待驗證的大背景下，引發(fā)債市調整的力量相對不足。但考慮到短期債市交易已對明年降息預期有一定“搶跑”，后續(xù)債市預計將轉入高頻低位震蕩。對于投資者，可選擇適當控制久期，保持中短久期倉位平穩(wěn)跨年。
此外，國內低利率環(huán)境持續(xù)，資產(chǎn)配置上更應考慮尋找多元的收益來源。
精彩觀點
仁橋資產(chǎn)：我們在“慢牛”中積極儲備和耕耘
十一月，指數(shù)延續(xù)震蕩，個股熱度不減。權重股慢，垃圾股牛，簡稱“慢牛”。實際上，對機構而言，特別是資金體量較大的機構來講，這一段時間應該是難得的布局和調倉的時間窗口，“有價值，有分歧，有流動性”，意味著應該有所為。年底已至，我們也在積極地儲備和耕耘，希望2025年能有好的收獲。
橋水中國：美元走強將促使特朗普采取措施
美國大選后，美元已上漲超過2%。美元走強會對美國競爭力提升帶來一定限制。雖然特朗普尚未就近期的美元走勢表態(tài)，但鑒于他一貫不希望美元顯著走強的態(tài)度，結合他的政策目標是要讓美國更具競爭力，我們預計，如果美元進一步升值，特朗普采取應對措施的可能性將上升。
市場回顧
宏觀新聞
央行：適時降準降息，支持房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)
昨日，央行召開會議。會議強調，要實施好適度寬松的貨幣政策。適時降準降息，保持流動性充裕。繼續(xù)做好金融支持融資平臺債務風險化解工作，支持房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。強化利率政策執(zhí)行和傳導，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。增強外匯市場韌性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
國家統(tǒng)計局：11月份國民經(jīng)濟穩(wěn)步回升
昨日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，宏觀政策組合效應繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)服務業(yè)較快增長，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，社會預期有效提振，新質生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，國民經(jīng)濟延續(xù)9月份以來回升態(tài)勢。但也要看到，外部環(huán)境更加錯綜復雜，國內需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎仍待鞏固。
降息時刻！市場聚焦美聯(lián)儲12月利率決議
本周，全球市場即將迎來重磅時刻。美聯(lián)儲將發(fā)布2024年最后一次利率決議，日本、英國、俄羅斯、泰國、菲律賓、挪威和瑞典等央行也將做出利率決定。根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察(FedWatch)工具，本次降息的概率為97%。目前，市場最大的懸念是2025年1月會暫停降息還是繼續(xù)降息。
基金行業(yè)動態(tài)
首批科創(chuàng)板人工智能ETF獲批
12月16日，博時、廣發(fā)、易方達、銀華基金等4家基金管理人集體上報的首批科創(chuàng)板人工智能ETF正式獲批。目前科創(chuàng)板ETF產(chǎn)品管理規(guī)模已近3000億元，較2023年末增長40%，已成為資金支持“硬科技”產(chǎn)業(yè)的重要渠道。
個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品再擴容
繼個人養(yǎng)老金制度全面實施后，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品再度迎來擴容。中國理財網(wǎng)發(fā)布第六批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單，本次工銀理財新增3只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，中銀理財新增1只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品。至此，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品總數(shù)達到30只。
研習社知識點
什么是海外資產(chǎn)
海外資產(chǎn)是底層投資于境外市場的資產(chǎn)。
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