頭條新聞
多家外資積極配置中國資產(chǎn)
2024年的投資日歷臨近尾聲，高盛、摩根士丹利、瑞銀、景順、匯豐銀行、巴克萊銀行等外資巨頭對中國資產(chǎn)的展望都較為樂觀，部分外資已經(jīng)開始積極配置中國資產(chǎn)。
12月9日召開的政治局會(huì)議釋放多項(xiàng)重磅超預(yù)期信號，中國資產(chǎn)聞?dòng)嵣蠞q，但隨后迎來調(diào)整。有分析人士認(rèn)為，中概股調(diào)整的主要原因是：上個(gè)交易日漲幅過大，部分短線獲利資金兌現(xiàn)了收益，且沖高回落的走勢也給中概股帶來一定的調(diào)整壓力。
臨近年底，外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)明年的表現(xiàn)較為樂觀：
瑞銀資產(chǎn)管理在最新發(fā)布的“The Red Thread”報(bào)告稱，中國股市的投資機(jī)遇非常樂觀。
貝萊德也在最新發(fā)布的《2025年全球投資展望》中稱，對中國股市的觀點(diǎn)為戰(zhàn)術(shù)性超配，并表示中國股市相對發(fā)達(dá)市場具有估值吸引力。
摩根資產(chǎn)管理也在近日發(fā)布的“2025長期資本市場假設(shè)”中表示，預(yù)計(jì)未來10至15年中國股市的預(yù)期年化回報(bào)率為7.8%（以美元計(jì)），如以人民幣計(jì)價(jià)，長期的年化回報(bào)預(yù)測值為6.6%，這里也隱含了人民幣兌美元長期升值的預(yù)期。
展望明年，本次會(huì)議針對樓市、股市的表述都明顯超出市場預(yù)期，12月還有中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將具體設(shè)定2025年的經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)，預(yù)計(jì)會(huì)議基調(diào)延續(xù)積極宏觀調(diào)控。相信隨著更多經(jīng)濟(jì)刺激政策的出臺和實(shí)施，中國股市有望在未來迎來更多的資金流入和投資機(jī)會(huì)。
精彩觀點(diǎn)
重陽投資：更大的財(cái)政刺激政策或已在路上
本輪債券市場利率下行過程中，監(jiān)管部門淡化了長債利率過低的風(fēng)險(xiǎn)，與此前利率下行時(shí)截然不同。這或許表明政策高層更加看重長債利率下行對穩(wěn)增長的積極作用。在特朗普上臺、中美貿(mào)易前景惡化的背景下，穩(wěn)定內(nèi)需的重要性進(jìn)一步提高，降準(zhǔn)降息可期，更大的財(cái)政刺激政策或許也已在路上。
?？べY產(chǎn)：低估值、高分紅標(biāo)的具有很好的配置性價(jià)比
我們對短期漲幅較大的標(biāo)的落袋為安，繼續(xù)持有基本面優(yōu)秀、估值合理的標(biāo)的。在利率繼續(xù)創(chuàng)新低的背景下，低估值、高分紅標(biāo)的仍然具有很好的配置性價(jià)比。轉(zhuǎn)債市場估值繼續(xù)修復(fù)，股性估值已經(jīng)回到歷史中樞水平，趨于合理的區(qū)間，年末流動(dòng)性充裕的環(huán)境中，股市上漲趨勢下，轉(zhuǎn)債估值有望繼續(xù)溫和擴(kuò)張。
市場回顧
宏觀新聞
數(shù)據(jù)點(diǎn)評：11 月出口同比增長 6.7%
11 月出口數(shù)據(jù)處于韌性區(qū)間，但低于預(yù)期，也略低于往年的平均水平（15-23 年平均 1.5%），幾個(gè)主要的原因：①外需層面，外需溫和回落，體現(xiàn)在歐美 PMI 和美國零售商庫存等指標(biāo)。11 月韓國、越南出口增速均以回落為主。②部分商品，比如汽車出口可能受到歐盟反補(bǔ)貼稅的影響。③量價(jià)上，11 月出口價(jià)格可能對出口金額增速有所拖累。箱包、鞋靴等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品價(jià)格同比較上月有所回升，而更多的機(jī)電產(chǎn)品價(jià)格同比以回落為主，如家電、集成電路、汽車等。
特朗普：只要投資10億美元，就可享“快速審批通道”
這是特朗普打算在第二任期內(nèi)放松聯(lián)邦機(jī)構(gòu)監(jiān)管、吸引更多外國投資的最新跡象。有分析人士指出，這項(xiàng)政策旨在吸引更多投資，從而提振美國經(jīng)濟(jì)，尤其是在能源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
英偉達(dá)布局越南
近日，英偉達(dá)與越南政府達(dá)成協(xié)議，決定在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)AI研究中心，通過建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施和支持相關(guān)創(chuàng)企來推動(dòng)越南的人工智能發(fā)展。黃仁勛表示，此次收購標(biāo)志著英偉達(dá)在人工智能領(lǐng)域，特別是在醫(yī)療行業(yè)應(yīng)用方面，布局的進(jìn)一步深入。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
股票ETF單日資金凈流入超267億元
12月10日，全市場股票ETF（含跨境ETF）資金凈流入額超過267億元，創(chuàng)今年10月10日以來，單日資金凈流入額新高。
超九成純債基金凈值創(chuàng)新高
12月以來，債市走牛推升債券基金凈值，96%以上的純債基金在12月以來復(fù)權(quán)凈值刷新歷史高點(diǎn)。多只純債基金年內(nèi)累計(jì)回報(bào)超10%，中長期限的債基收益率領(lǐng)先。
研習(xí)社知識點(diǎn)
如何評定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好
評定自身風(fēng)險(xiǎn)偏好分為兩部分，一是評定自身客觀風(fēng)險(xiǎn)承受能力，有許多指標(biāo)可供我們參考，比如可投金額與年收入的比值、可投金額與家庭凈資產(chǎn)的比值等；二是評估自身主觀風(fēng)險(xiǎn)承受意愿，這種評估容易失真，需要我們更多的參照歷史經(jīng)驗(yàn)、更仔細(xì)的做好情景假設(shè)。最后，評定自身風(fēng)險(xiǎn)偏好是一個(gè)持續(xù)調(diào)整、探索的過程。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
