當(dāng)美國大選、降息決議牽動著資本市場時，全球聞名的千禧年，封盤多年，再次開放額度！
先來看看千禧年的歷史業(yè)績：年化回報近13%，年化波動約4%（數(shù)據(jù)來源：Millennium，1990-2023）。歷史業(yè)績悠久，風(fēng)險收益性價比較高。
如果要問，是哪位如此優(yōu)秀的基金大佬可以做到34年來33年的正收益？就不得不提千禧年的MOM平臺的管理架構(gòu)，也就是我們常說的“管理人的管理人”。
今天的文章，我們帶大家深入了解MOM模式，看看千禧年在這個群雄逐鹿的年代里，是如何創(chuàng)造“常勝將軍”的神話！
MOM模式
資源共享、協(xié)同作戰(zhàn)
MOM模式，也稱精選多元管理人。簡單講，就是MOM管理人不直接參與基金投資，而是去“選人”。
把基金資產(chǎn)分為多個子賬戶，挑選業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，組成團隊，分配資金，讓他們一個團隊負(fù)責(zé)一塊，分別管理這只基金。而自身則通過動態(tài)地跟蹤、監(jiān)督、管理他們，及時調(diào)整資產(chǎn)配置方案，來獲取收益。
那為啥要成立這種MOM呢？幾百位基金經(jīng)理，各管各的策略，如何協(xié)調(diào)資源？考核業(yè)績和貢獻如何量化？人多了又有什么好處呢？
我們以千禧年為例：干禧年是一個MOM型平臺，目前在全球有超過5800名員工，3000+投研人員，330+投研策略團隊。也就是說，330余位基金經(jīng)理所帶領(lǐng)的大量專業(yè)交易團隊獨立運轉(zhuǎn)，這330多份子份額共同貢獻了千禧年基金的業(yè)績。
千禧年會在四大類核心策略間均衡的分配管理規(guī)模，讓旗下幾百位基金經(jīng)理能夠獨立關(guān)注他們所擅長的機會和策略，產(chǎn)出相關(guān)性低、波動性低、風(fēng)險收益性價比高的絕對回報。
對于過往歷史業(yè)績更長、業(yè)績表現(xiàn)更好、波動控制更穩(wěn)定的基金經(jīng)理，千禧年會分配更多的管理規(guī)模。長此以往，表現(xiàn)優(yōu)秀的基金經(jīng)理在千禧年的管理規(guī)模會逐漸上升，而達不到理想收益的基金經(jīng)理，就會被淘汰。
基于此，我們總結(jié)下MOM模式的三個優(yōu)點：
①交易透明：策略清晰明了，提升投資組合的管理效率和勝率。
②精選管理人：尋找最優(yōu)秀的基金經(jīng)理，優(yōu)勝劣汰，充分發(fā)揮專業(yè)化優(yōu)勢。
③風(fēng)險可控：風(fēng)險敞口得到分散，風(fēng)控體系更加嚴(yán)密有效。
千禧年
人才+風(fēng)控，業(yè)績?yōu)橥?/b>
如果問千禧年如何煉就了亮眼的歷史業(yè)績，除了看重人才、優(yōu)勝劣汰的MOM架構(gòu)外，重視風(fēng)控是千禧年的另一大特點。
千禧年尤其注重風(fēng)控，會運用一系列技術(shù)實時跟蹤、監(jiān)測每一個投資團隊的多項業(yè)績指標(biāo)。
千禧年會對每個投資經(jīng)理組合設(shè)定嚴(yán)格的止損機制。如果PM團隊的策略出現(xiàn)了5%的回撤，那么分配的資金量會減半，如果再次出現(xiàn)5%的回撤，那么這個策略會直接清盤，而且PM團隊會被解雇。
交易員還會面臨額外的限制。包括但不限于凈市場敞口、單一標(biāo)的集中度、最大下行事件風(fēng)險（針對并購套利/事件）、 利率敏感性、企業(yè)信用暴露和凈商品敞口，單個RV股票交易團隊長期以接近零的市場和風(fēng)格敞口運作，允許的總凈敞口通常在0-20%之間，這些相同的指標(biāo)在業(yè)務(wù)層面和整體基金層面受到監(jiān)控。
也正是這種嚴(yán)格的風(fēng)控制度，使千禧年平穩(wěn)度過了1998年亞洲金融風(fēng)暴、2008年全球金融海嘯、2020年新冠疫情危機等極端時期，并在34年中獲得33年正回報。
總結(jié)以上，千禧年多基金經(jīng)理MOM的管理模式使多個專業(yè)投資團隊能聚焦自己最擅長的策略，同時，基金經(jīng)理的優(yōu)勝劣汰以及對各策略配置權(quán)重的靈活調(diào)整，使得千禧年基金能夠在風(fēng)云變幻的市場中保持競爭力和較高的勝率。三年封盤之后，我們也期待千禧年更加亮眼的表現(xiàn)！
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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