頭條新聞
滬深北交易所發(fā)布程序化交易管理實施細(xì)則
6月7日晚間，上交所、深交所、北交所均發(fā)布了《程序化交易管理實施細(xì)則（征求意見稿）》（以下簡稱《細(xì)則》）。
《細(xì)則》主要內(nèi)容包括：
一、明確了程序化交易管理適用范圍?！都?xì)則》適用于在交易所股票、債券、基金、存托憑證等證券上的程序化交易。
二、明確了高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。《細(xì)則》將投資者交易行為存在單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到300筆以上或者單日最高申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到20000筆以上情形的，認(rèn)定為高頻交易。
三、明確了可能影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的股票異常交易行為。
四、在報告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、滬深股通管理等方面做出規(guī)定，著眼于保護(hù)投資者利益，維護(hù)證券交易秩序和市場公平。
1、《細(xì)則》中對高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是“單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到300筆以上或者單日最高申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到20000筆以上”，該標(biāo)準(zhǔn)與2023年9月1日發(fā)布的程序化交易報告制度中的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致，表明程序化交易監(jiān)管并未明顯加碼。
2、異常交易行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)也體現(xiàn)出政策的連貫性，且并未出現(xiàn)此前傳言中的監(jiān)控關(guān)注點。監(jiān)管細(xì)則的明確能有效打消市場疑慮，推動程序化交易的內(nèi)控升級與合規(guī)建設(shè)。
3、此次三大交易所發(fā)布的實施細(xì)則是對此前證監(jiān)會制定發(fā)布的《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》的具體補(bǔ)充。程序化交易監(jiān)管對高頻交易予以特別規(guī)定。而當(dāng)前頭部量化私募的策略構(gòu)成已充分多元化且中低頻策略的占比持續(xù)提升。程序化交易監(jiān)管規(guī)定的明確對于主流量化私募的資管產(chǎn)品影響不大，且更有助于明確量化行業(yè)的監(jiān)管框架，推動量化機(jī)構(gòu)專注于資本市場的價值發(fā)現(xiàn)，以更長期的視角挖掘投資價值。
——好買點評
精彩觀點
仁橋資產(chǎn)：地產(chǎn)所帶來的宏觀不確定性在下降
地產(chǎn)刺激政策的效果，市場是存在分歧的，地產(chǎn)股的走勢也說明了這一點。我們對此是偏樂觀的，方向上的重大轉(zhuǎn)變意義深遠(yuǎn)，新政對剛需和改善型需求會構(gòu)成切實的支撐，而房價未來逐步穩(wěn)定也是可期待的，退一步講，即使短期政策效果不及預(yù)期，只要政策態(tài)度堅決，工具箱中仍有很多工具可以利用，比如降低存量房貸利率，降低稅費，保障房收儲等等?？傊覀兿嘈庞傻禺a(chǎn)衍生所帶來的宏觀不確定性正在下降，當(dāng)然，最終結(jié)果仍需下半年數(shù)據(jù)的驗證。
睿璞投資：看好家電細(xì)分行業(yè)的長期邏輯
近幾年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對所有行業(yè)都有沖擊，但家電的一些細(xì)分行業(yè)算是挺住了。消費和地產(chǎn)行業(yè)的問題對家電都有沖擊，最后表現(xiàn)出來的結(jié)果顯示行業(yè)還是比較穩(wěn)定。首先產(chǎn)品較為剛需，這個相對白酒而言就好一些，其次地產(chǎn)對家電的影響比想象中弱，可能是新房銷量不行但二手房銷量不錯。另一方面，現(xiàn)在天氣越來越異常，要不很熱或很冷，這就加大了家電的剛性需求。從全球來看，未來即將富起來的國家都在赤道附近，印度、印尼、非洲等。這個是長邏輯，會支撐家電出海需求。
市場回顧
宏觀新聞
我國央行5月暫停增持黃金
6月7日，國家外匯管理局公布2024年5月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。截至5月末，中國官方黃金儲備為7280萬盎司，與上月持平，這意味著央行在此前連續(xù)18個月增持黃金儲備后，在5月暫停增持黃金儲備。
美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，降息預(yù)期降溫
美國最新報告顯示，5月非農(nóng)強(qiáng)于市場預(yù)期，失業(yè)率則時隔兩年突破4%。強(qiáng)勁非農(nóng)打壓降息預(yù)期。美股三大股指收跌，美元指數(shù)上漲，黃金、白銀大幅回撤。
議會選舉結(jié)果出爐，歐洲股市劇震
6月9日，五年一次的歐洲議會選舉結(jié)束，其中，法國執(zhí)政黨復(fù)興黨支持率遠(yuǎn)低于國民聯(lián)盟。與此同時，比利時首相亞歷山大·德克羅所在的荷語開放自民黨在聯(lián)邦、地區(qū)、歐洲議會“三合一”選舉中失利。該選舉結(jié)果或使歐盟推動新法案通過或加強(qiáng)歐洲一體化的努力復(fù)雜化。歐元兌美元下跌，歐洲股市劇震。
私募行業(yè)動態(tài)
近一年私募基金管理人存量持續(xù)下滑
2023年下半年以來，私募備案通過數(shù)量持續(xù)在很低水平徘徊，這一方面與股票市場表現(xiàn)不佳有關(guān)，另一方面也可能與監(jiān)管部門主動壓縮備案通過數(shù)量有關(guān)。截至2024年4月底，私募證券投資基金管理人，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人存續(xù)數(shù)量分別為8306家和12489家，同比分別下降4.07%和6.17%。私募資管行業(yè)的自我出清仍在繼續(xù)。
私募證券投資基金平均規(guī)模進(jìn)一步萎縮
截至2024年4月底，國內(nèi)私募證券投資基金存量數(shù)量為96567只，環(huán)比微幅增加。私募證券投資基金存量規(guī)模5.2萬億元，相比3月有所下降。數(shù)量增加的同時規(guī)模下降，可見私募平均規(guī)模進(jìn)一步萎縮?；鹌骄?guī)模約5300萬。
研習(xí)社知識點
什么是“境外信托”
境外信托，也稱為離岸信托、外國信托，一般指在委托人所在地以外的境外離岸司法轄區(qū)內(nèi)設(shè)立的信托，且受托人在離岸當(dāng)?shù)毓芾硇磐小，F(xiàn)代離岸地信托立法具有對在岸地居民更有利的“防火墻規(guī)則”、信托收入資本化遞延規(guī)則、反強(qiáng)制繼承規(guī)則，為高凈值客戶的財富傳承與資產(chǎn)隔離提供更先進(jìn)的制度保障。
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