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CTA策略最新觀點(diǎn)速遞！接下來(lái)還能漲嗎？
截至目前，CTA策略當(dāng)屬今年表現(xiàn)最亮眼的策略之一，大部分CTA產(chǎn)品的收益集中在3月至4月中旬。這一階段，市場(chǎng)出現(xiàn)了比較明顯的漲跌分化行情。從子策略看，趨勢(shì)類(lèi)策略開(kāi)啟明顯反彈，其他策略則表現(xiàn)相對(duì)一般。
此前，在有色、貴金屬的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，多個(gè)商品品種形成了較為連續(xù)且流暢的趨勢(shì)行情。然而從歷史上看，此類(lèi)短期內(nèi)相對(duì)極端的趨勢(shì)行情，其持續(xù)性往往一般。
觀察近期市場(chǎng)表現(xiàn)，可以看到五一節(jié)前一周商品市場(chǎng)整體趨勢(shì)出現(xiàn)放緩跡象。因此，近期部分以趨勢(shì)策略為主的CTA產(chǎn)品也出現(xiàn)一定回調(diào)。
對(duì)此，我們?nèi)孕鑿?qiáng)調(diào)CTA不同子策略的收益會(huì)有周期性。同時(shí)，由于長(zhǎng)期與權(quán)益資產(chǎn)相關(guān)性低，CTA在資產(chǎn)配置層面的意義更大，應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)期角度配置CTA，不要過(guò)度關(guān)注短期損益表現(xiàn)。此外，配置時(shí)可以盡量分散配置不同的CTA策略類(lèi)型，避免過(guò)度單壓某一策略。
展望后市，微觀層面，商品期貨市場(chǎng)活躍度已有明顯回升，部分品種波動(dòng)率也有明顯增加。宏觀層面，國(guó)內(nèi)改舊換新政策積極推進(jìn)、宏觀經(jīng)濟(jì)也有好轉(zhuǎn)跡象。由此，CTA整體策略環(huán)境或?qū)⒅鸩礁纳?，中長(zhǎng)期仍然看好CTA表現(xiàn)。
——好買(mǎi)點(diǎn)評(píng)
精彩觀點(diǎn)
望正資產(chǎn)：市場(chǎng)信心在逐步恢復(fù)，要有耐心
伴隨著反彈，市場(chǎng)的信心在逐步恢復(fù)。從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流能力不斷增強(qiáng)，而企業(yè)價(jià)值增強(qiáng)并未充分反映到當(dāng)前股價(jià)中。美元指數(shù)回落，人民幣匯率壓力有所緩解，國(guó)內(nèi)貨幣政策的空間增大。布林肯、耶倫訪(fǎng)華，全球最大兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的交流頻次提升，中美關(guān)系逐步緩和的態(tài)勢(shì)延續(xù)。長(zhǎng)期而言，我們對(duì)市場(chǎng)有信心，也要保持耐心。
域秀資本：二季度市場(chǎng)有望延續(xù)反彈走勢(shì)
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步向好是確定的，但值得注意的是，這種向好的斜率并不高，且也是結(jié)構(gòu)性的。其中，偏向出口鏈的制造業(yè)向好趨勢(shì)更加明確。從4月底召開(kāi)的政治局會(huì)議發(fā)布的通稿來(lái)看，宏觀政策并沒(méi)有因一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期而收力?？傮w來(lái)看，我們認(rèn)為二季度依然是政策的發(fā)力期。隨著中國(guó)資產(chǎn)重回全球市場(chǎng)的關(guān)注下，二季度市場(chǎng)有望延續(xù)反彈走勢(shì)。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
金融監(jiān)管總局發(fā)布銀保機(jī)構(gòu)工作指導(dǎo)意見(jiàn)
9日，金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》旨在引導(dǎo)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五個(gè)方面，積極支持重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域的發(fā)展，如節(jié)能、減污、降碳、增綠等，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。
前4個(gè)月我國(guó)外貿(mào)增速加塊
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年前4個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值13.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.7%。其中，出口7.81萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.9%；進(jìn)口6萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.8%；貿(mào)易順差1.81萬(wàn)億元，收窄0.7%。4月當(dāng)月，進(jìn)出口增長(zhǎng)8%。其中，出口增長(zhǎng)5.1%；進(jìn)口增長(zhǎng)12.2%。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)將在6月首次啟動(dòng)降息
9日，英國(guó)央行宣布繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率在5.25%不變。同時(shí)，央行行長(zhǎng)貝利表示對(duì)降息持樂(lè)觀態(tài)度，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)通脹率將接近2%的目標(biāo)，可能需要超過(guò)目前市場(chǎng)定價(jià)的降息幅度。受此影響，交易員上調(diào)英國(guó)央行降息押注，預(yù)計(jì)今年6月首次啟動(dòng)降息。
股權(quán)行業(yè)動(dòng)態(tài)
沐言智語(yǔ)完成新一輪融資
近日，沐言智語(yǔ)完成新一輪融資。這是沐言智語(yǔ)成立半年以來(lái)完成的第四輪融資，總額接近3億元。背后主投方分別有高榕資本、礪思資本、明勢(shì)資本、高瓴資本。沐言智語(yǔ)是好買(mǎi)股權(quán)母基金被投企業(yè)，其創(chuàng)始人張?jiān)鹿庖?ldquo;第一批AIGC產(chǎn)品經(jīng)理”為人所知。
寶鏈智能完成B輪融資
近日，深圳市寶鏈人工智能科技有限公司完成B輪融資，融資額未披露，參與投資的機(jī)構(gòu)包括科沃斯等。寶鏈智能是好買(mǎi)股權(quán)母基金被投企業(yè)。寶鏈智能致力3D智能視覺(jué)的精密制造整體解決方案商，服務(wù)于3C行業(yè)頭部客戶(hù)。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
財(cái)富健康度的定義
財(cái)富健康度是衡量一個(gè)投資人所持有的資產(chǎn)組合是否健康的量化指標(biāo)，由四個(gè)指標(biāo)構(gòu)成，即：風(fēng)險(xiǎn)匹配健康度，策略分散健康度，基金分散健康度，全球配置健康度。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
