財(cái)富的不均衡，究竟起源于何時(shí)？
近幾年，市場(chǎng)仿佛從文明發(fā)展的恒紀(jì)元，進(jìn)入橫沖直撞的亂紀(jì)元。恒紀(jì)元的裝備在亂紀(jì)元的混戰(zhàn)中被打落一地。
許多人而言，投資的艱難是當(dāng)下毫無頭緒，未來充滿不確定性。
如何在不確定性中獲益？“全球配置”這個(gè)詞越來越多地進(jìn)入我們的視野。
但究竟什么是全球配置？為什么要做全球配置？全球配置真的能抵御波動(dòng)嗎？去哪里找到好的資產(chǎn)？全球經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的分布又是如何形成的？
讓我們一起回到13000年前，去找尋當(dāng)下投資正在面臨的一個(gè)核心問題：為什么財(cái)富分配是現(xiàn)在這樣？為什么全球政治經(jīng)濟(jì)是如今的格局？通過《財(cái)富、亂流與安全守則》這一系列視頻，我們也試圖給出一個(gè)答案。
后續(xù)，我們還將從看中國到觀世界，看看美國、日本、印度、越南、德國等國家有哪些資產(chǎn)具備吸引力？從全球視野出發(fā)，幫你找到不同的收益來源；并全面解析全球配置資產(chǎn)圖譜以及策略建議，幫你打造資產(chǎn)配置組合的韌性和適應(yīng)力，去對(duì)抗不確定性，從而穿越投資的概率河流。
以下視頻中的核心內(nèi)容總結(jié)：
世界正在步入“亂紀(jì)元”時(shí)代
人口、生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)率、資本，驅(qū)動(dòng)了國家、行業(yè)、企業(yè)的大周期。但事實(shí)上，從2020年后，我們就進(jìn)入了一個(gè)新周期。
俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)尚未結(jié)束，阿塞拜疆炮擊亞美尼亞，巴以爆發(fā)新一輪大規(guī)模沖突，中東“火藥桶”再次被點(diǎn)燃，世界進(jìn)入“亂紀(jì)元”；
從全球化到逆全球化到再全球化，在這個(gè)轉(zhuǎn)化過程中，全球總供給出現(xiàn)問題，半個(gè)世紀(jì)末曾經(jīng)見過的通脹開始出現(xiàn)；
過去的“中國生產(chǎn)、歐美消費(fèi)”格局正在向“歐美通脹、中國過剩”轉(zhuǎn)變，逆全球化和供應(yīng)鏈的碎片化，產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)，世界經(jīng)濟(jì)格局重新構(gòu)建……
這背后，實(shí)際上世界正在步入“亂紀(jì)元”的事實(shí)，追求效率優(yōu)先的全球化過去了，恒紀(jì)元中的很多規(guī)律，未來不再適用了。這就是我們現(xiàn)在投資面臨的情況：
在一架飛行中的飛機(jī)上，晴空萬里的高空中，無法被探測(cè)到的空氣亂流有時(shí)猛地襲來，讓機(jī)上所有人都措手不及。越多越多的“晴空湍流（clear-air turbulence）”出現(xiàn)在我們的投資之旅中。
顛簸中，所有人進(jìn)入不確定性增多的時(shí)代。
在亂流的失衡中找到錨點(diǎn)
如何在亂流的失衡中找到錨點(diǎn)？安全守則格外重要。
第一，收起小桌板。你要知道什么是阻礙你安全的東西，排除投資中那些危險(xiǎn)的因素。
各類資產(chǎn)和策略歷史表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2006/1/1-2023/12/31
每年的各類漲跌波動(dòng)是非常大的。市場(chǎng)本身是一條概率的河流，你很難猜到每一年每個(gè)資產(chǎn)會(huì)漲多少，而且你對(duì)一個(gè)資產(chǎn)的預(yù)判不一定是對(duì)的，有的時(shí)候我們是受益于我們過往的投資經(jīng)驗(yàn)，有的時(shí)候是受困于我們的投資經(jīng)驗(yàn)。我們很難做到完整的0-1擇時(shí)，不要覺得自己能有神一樣的預(yù)測(cè)能力。
第二，系好安全帶。什么是安全帶？飛機(jī)在你就在，幫助你穩(wěn)定在你的座位上。
“資產(chǎn)配置”，無疑是當(dāng)下投資的“安全帶”。資配的核心不是讓大家發(fā)財(cái)，它幫助你做到的事情是——如果你知道會(huì)死在哪里，你就不要去那里。
在萬物皆成長(zhǎng)的時(shí)候，投資是不難做的。我們過去投資坐了20年的“電梯”，很大原因不是在于我們的能力，而是經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境造成的，20年的國運(yùn)讓我們賺到了錢，你在這個(gè)“電梯”上，做任何動(dòng)作其實(shí)都是賺錢的，只是多賺少賺的問題。但沒有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)時(shí)，投資的難度就非常高，容易做成送命題。
第三，調(diào)直座椅靠背。這是一個(gè)保護(hù)自己有穩(wěn)定支撐而減少受傷可能的動(dòng)作，資配中支撐你投資組合的東西是什么呢？分散化和多元化。
資產(chǎn)配置的要義是找到不同收益來源，越多越好。
無論是中國自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型和階段，還是全球貿(mào)易格局和全球化狀態(tài)，都發(fā)生了一個(gè)非常大的變化。因此，大的宏觀貝塔機(jī)會(huì)，我們就需要在全球范圍內(nèi)尋找，這也是我們要做“全球配置”的重要原因。
從產(chǎn)業(yè)的角度來看，中國擅長(zhǎng)制造業(yè)；美國是全球消費(fèi)需求的驅(qū)動(dòng)力，也是全球原創(chuàng)科技的主要發(fā)源地；德國、日本在高端制造、精密儀器等領(lǐng)域占有一席之地；越南、泰國等在勞動(dòng)力密集型制造業(yè)領(lǐng)域發(fā)展迅速；巴西、澳大利亞、中東則主要向世界供應(yīng)能源和金屬礦藏。
全球200多個(gè)經(jīng)濟(jì)體，不同文化、不同民族，這是一個(gè)充滿多樣性的世界。從全球視野出發(fā)，比局限于一個(gè)國家內(nèi)部，找到更多樣的收益來源顯然是更容易的。
未來20年和過去20年已經(jīng)完全不同了，我們不能用過去20年賺錢的思維，來考慮未來20年。在一架遇到氣流的顛簸的飛機(jī)上，一個(gè)普通投資人能做的，無非就是在給定的條件下，用確定的行動(dòng)，度過顛簸，等待安全降落。
下一期，我們將帶大家去尋找那些驅(qū)動(dòng)國家、行業(yè)、企業(yè)大周期的動(dòng)能，看行業(yè)和技術(shù)變遷在哪里發(fā)生。通過了解產(chǎn)業(yè)在歷史中的發(fā)展，更好地在全球化大變局中找到自己的投資定位，敬請(qǐng)期待。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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